IklanIklanPasar saham China+ IKUTIMengatur lebih banyak dengan myNEWSUMPAN berita yang dipersonalisasi dari cerita yang penting bagi AndaPelajari lebih lanjutBusinessMarkets
- “China adalah kisah paruh kedua tahun ini bagi kami,” kata Stefanie Holte-Jen, CIO Asia-Pasifik di Deutsche Bank Private Bank
- “Klien kami akan melihat kinerja [China] yang buruk relatif terhadap pasar global sebagai sedikit kekhawatiran,” kata Lombard Odier
Pasar saham China+ FOLLOWJiaxing Li+ FOLLOWPublished: 7:00am, 18 Apr 2024Mengapa Anda bisa mempercayai SCMPSoakan saham China yang tidak menentu tidak memberi investor kepercayaan diri untuk melakukan dana mereka untuk jangka panjang, menurut bankir swasta terkemuka di Deutsche Bank dan Lombard Odier. Perubahan kebijakan dan pasar perumahan yang bermasalah adalah dua penyebab utama, kata mereka.
Investor bersedia menunggu kejelasan kebijakan dan stabilitas dalam indikator ekonomi sebelum kembali ke pasar, atau mengandalkan aset lepas pantai alternatif sebagai proxy jika mereka memilih untuk tetap berinvestasi dalam kisah pemulihan ekonomi China.
“China adalah kisah paruh kedua tahun ini bagi kami,” Stefanie Holte-Jen, kepala investasi untuk Asia-Pasifik di Deutsche Bank Private Bank, mengatakan dalam sebuah wawancara. “Apa yang perlu dilihat investor adalah pergeseran data makroekonomi yang berulang, beberapa konsistensi. Sampai saat itu, akan ada sedikit keraguan.”
Bank swasta Jerman, yang mengelola sekitar $ 593 miliar aset klien secara global, mengambil posisi pada ekuitas China pada Februari setelah melihat tanda-tanda stabilisasi, tetapi meninggalkan perdagangan bulan lalu karena sentimen pasar yang rapuh tidak mungkin mempertahankan momentum, itu menyimpulkan.
China memasuki kuartal kedua dengan kantong hasil ekonomi yang beragam. Laporan minggu ini menunjukkan pertumbuhan kuartal pertama sebesar 5,3 persen terkejut dengan sisi atas, sementara pertumbuhan kredit, produksi industri, penjualan ritel, perumahan mulai dan harga rumah lamban atau lemah.
Indeks MSCI China, yang melacak lebih dari 700 saham yang terdaftar di dalam dan luar negeri, telah turun 35 persen sejak 2021, dibandingkan dengan kenaikan 6,2 persen untuk S&P 500 dan reli 33 persen dalam Indeks Nikkei 225. Meskipun ada intervensi pasar yang dipimpin negara, indeks telah kehilangan 1,8 persen tahun ini, sementara S & P 500 dan Nikkei 225 masing-masing naik 6 dan 15 persen.
Investor telah menarik uang mereka dari pasar lagi, karena indeks saham acuan goyah. Dana global telah menjual saham daratan senilai lebih dari 11 miliar yuan (US $ 1,5 miliar) bulan ini hingga 15 April, menghentikan arus masuk pada Februari dan Maret, menurut data Stock Connect.
Pembuat kebijakan di Beijing meningkatkan upaya mereka untuk mendukung pasar, termasuk mengeluarkan pedoman yang belum pernah terjadi sebelumnya untuk transparansi pasar dan manajemen risiko yang lebih baik. Itu berarti masih ada peluang untuk perdagangan taktis di saham China, Holte-Jen dari Deutsche Bank mengatakan, di sektor-sektor yang disukai negara seperti energi terbarukan.
Bank swasta Swiss Lombard Odier menghapus alokasi strategisnya untuk aset China awal tahun ini. Kinerja pasar yang buruk berarti bahwa tidak ada insentif yang akan segera kembali, kata John Woods, kepala investasi dan kepala solusi investasi untuk Asia.
Sentimen konsumen, penjualan ritel dan penjualan rumah semuanya benar-benar “cukup tertekan”, dan konsumen tidak terlihat dalam tahap pemulihan ekonomi saat ini, kata Woods. “Kita harus menunggu dan melihat apakah pemerintah mampu memberikan stimulus yang cukup, baik moneter maupun fiskal” sebelum roh hewan dihidupkan kembali, tambahnya.
“Klien kami akan melihat kinerjanya yang buruk relatif terhadap pasar global sebagai sedikit kekhawatiran,” kata Woods. “Sulit untuk melihat kebangkitan langsung dari perspektif struktural” karena tantangan properti bertahan dan konsumsi tetap lemah, katanya.
Reli pasar bearish sesering mereka cepat berlalu dan mereka jarang memberikan peluang yang kredibel untuk membangun posisi panjang, Lombard Odier mengatakan dalam sebuah laporan awal bulan ini. Pengaturan kebijakan dan pembuat kebijakan telah menggantikan pendapatan dan penilaian sebagai penggerak pasar, menciptakan elemen yang lebih besar dari tak terduga, tambahnya.
Sebagai proksi, investor dapat membeli pembuat barang mewah Eropa sebagai taruhan pada kisah konsumsi China. Logam dasar seperti tembaga dan komoditas curah seperti dolar Australia bisa menjadi cara untuk berpartisipasi dalam rebound siklus stimulus klasik, kata Lombard dalam laporan itu.
Menurut Deutsche Bank, masalah struktural di sektor properti membebani lintasan pertumbuhan jangka panjang China. Untuk meningkatkan konsumsi dan menahan penurunan harga rumah lebih lanjut, bank sentral China dapat melonggarkan kebijakan moneter lebih lanjut, sehingga merugikan mata uang negara.
“Saya khawatir tentang sentimen, data ekonomi makro yang tidak merata, dan juga bahwa aliran [dana] tidak akan mengikuti,” kata Holte-Jen. “Adalah bijaksana untuk menjauh dan memantau untuk sementara waktu sampai ini stabil.”
2