Ekonomi Jepang berkontraksi kurang dari perkiraan semula pada kuartal pertama tahun ini karena belanja konsumen bertahan lebih baik dari yang diharapkan bahkan ketika negara itu menderita wabah pandemi terburuk.
Produk domestik bruto menyusut 0,5 persen tahunan dalam tiga bulan hingga Maret, angka revisi dari Kantor Kabinet menunjukkan pada hari Rabu (8 Juni). Konsumsi terus tumbuh pada kuartal ini meskipun ada pembatasan terkait Omicron pada jam operasional bisnis selama sebagian besar periode tersebut.
Para ekonom memperkirakan penurunan 1,1 persen, dibandingkan dengan pembacaan awal -1 persen. Revisi persediaan adalah faktor terbesar yang membantu mempersempit kontraksi, meskipun itu menunjukkan barang dan bahan yang tidak terjual yang dapat membebani pertumbuhan kuartal ini.
“Konsumsi agak meningkat, tetapi inflasi akan membebaninya dari sini karena saya tidak berpikir orang semakin toleran terhadap kenaikan harga,” kata ekonom Takeshi Minami di Norinchukin Research Institute. “Saya pikir pemulihan akan sederhana pada kuartal kedua. Kita akan melihat dampak penguncian China terhadap ekspor.”
Angka ekspor bersih tetap tidak berubah untuk kuartal pertama, sementara belanja modal direvisi turun setelah sebuah laporan pekan lalu menunjukkan perusahaan berinvestasi pada kecepatan yang lebih lambat dalam tiga bulan pertama tahun ini.
Untuk saat ini, analis memperkirakan ekonomi akan kembali ke pertumbuhan moderat pada kuartal kedua, karena konsumen mendapatkan kembali kepercayaan diri untuk menghabiskan uang setelah pencabutan pembatasan gelombang Omicron. Jepang membutuhkan rebound yang kuat dalam konsumsi untuk membawa ekonominya kembali ke tingkat pra-pandemi, sebuah tonggak sejarah yang telah dicapai oleh ekonomi utama lainnya.
Laporan ekonomi yang diperbarui datang dengan risiko penurunan utama yang sebagian besar telah bergeser dari pandemi ke inflasi dorongan biaya yang diperburuk oleh penurunan mata uang. Dampak lanjutan dari perang Rusia di Ukraina dan perlambatan China adalah penyebab lain yang perlu dikhawatirkan.
Data yang dirilis pada hari Selasa menunjukkan permintaan terpendam melebihi kekhawatiran atas dampak inflasi terhadap pendapatan riil pada bulan April. Tetapi analis memperingatkan bahwa begitu permintaan habis, kenaikan harga dapat mendinginkan konsumsi jika kenaikan upah gagal mengimbangi kenaikan biaya hidup.
Penurunan yen ke posisi terendah baru 20 tahun memperkuat beberapa harga yang lebih tinggi. Sementara mata uang yang lebih murah diperkirakan akan menjadi keuntungan bagi eksportir dan wisatawan luar negeri karena Jepang secara bertahap membuka kembali perbatasannya, itu membuat impor makanan dan energi lebih mahal dan mendorong biaya hidup dasar.
Sejauh ini, Bank of Japan bertahan dengan sikap kebijakan dovish suku bunga ultra-rendah untuk mendukung ekonomi, sementara rekan-rekannya menaikkan suku bunga untuk mendinginkan inflasi. Perbedaan kebijakan dengan AS membantu yen melemah lebih lanjut.
Protes di kalangan konsumen yang sensitif terhadap harga telah tumbuh di atas tingkat inflasi yang tidak terlalu tinggi dibandingkan dengan banyak negara maju. Sensitivitas itu dipalu pulang minggu ini, ketika Haruhiko Kuroda dari Bank of Japan harus berjalan kembali komentar yang mengatakan dia melihat toleransi yang meningkat terhadap kenaikan harga.
Untuk meringankan rasa sakit harga untuk rumah tangga dan bisnis, Perdana Menteri Fumio Kishida menyusun rakit langkah-langkah pada bulan April, dan agenda “kapitalisme baru” -nya menyerukan kenaikan upah yang lebih besar.